华大北斗第三次递交港股主板IPO申请，公司拥有央企技术背景，比亚迪、格力为产业股东。其GNSS芯片出货量全球第五，共享单车市占率超六成。此外，公司营收持续增长但连年亏损，营收高度依赖低毛利芯片分销，经营现金流承压。
日前，深圳华大北斗科技股份有限公司(下称“华大北斗”)向港交所提交上市申请，拟主板上市，联席保荐人为招银国际和平安证券(香港)。这是继2024年6月、2025年12月两次递表后，华大北斗第三次冲击港股上市。
IPO日报注意到，华大北斗拥有央企技术背景，比亚迪、格力为产业股东。其GNSS芯片出货量全球第五，共享单车市占率超六成。此外，公司营收持续增长但连年亏损，营收高度依赖低毛利芯片分销，经营现金流承压。
比亚迪持股4.12%
华大北斗是一家空间定位服务提供商，提供支持北斗及其他主要GNSS（美国GPS、欧洲伽利略、俄罗斯全球卫星导航系统等卫星导航系统）的芯片、模组及相关解决方案，也是一家导航定位芯片设计提供商，其产品及解决方案可作为GNSS空间定位服务的核心器件。
简单来说，共享单车、新能源汽车之所以能精准显示位置、追踪轨迹，里面装的定位核心芯片就至关重要，华大北斗就是生产这类产品。
华大北斗具备鲜明的央企技术基因。公司技术根基源自2013年中国电子旗下中电华大科技布局的导航芯片业务。
2016年12月，公司由七方股东联合设立，包括国有企业、上市公司、投资机构及原雇员持股平台，2017年，完成对华大电子导航芯片业务的收购，完整承接核心研发团队与卫星定位底层技术。
此后，华大北斗自主研发GNSS芯片、模组及行业解决方案，同时布局第三方通信、存储芯片分销业务，依靠一站式采购服务稳固客户基本盘。
股权结构上，华大北斗无实际控制人，股东阵容兼具国资、头部产业资本与专业投资机构。
第一大股东中电光谷（深圳）持股9.224%。此外，比亚迪于2020年10月参与企业A++轮战略融资，斥资4950万元成为战略股东，最新持股比例约4.12%。珠海格力通过旗下格力创投（格力金投），于2019年9月参与华大北斗A轮战略融资正式入局，目前，格力创投持有华大北斗3.536%股份，是公司重要产业股东。
本次IPO，公司拟将募集资金用于增强AI及核心技术的研发能力、扩大销售网络（尤其是在欧洲、日韩及东南亚）、以及进行战略投资与收购，以构建更完整的“通导一体化”产业生态。
三年亏 5.43 亿元
目前，华大北斗是国内少有的覆盖全主流卫星导航系统的芯片设计企业，产品兼容北斗、GPS、伽利略等六大全球GNSS系统，核心攻坚高精度双频芯片、超低功耗定位、多源融合导航四大技术方向。灼识咨询行业数据显示，2025年公司GNSS芯片及模组出货量位居全球第五，国内厂商第二名，全球市场份额为7.4%。
华大北斗产品落地场景多元，在共享单车领域市占率超60%，同时深度切入上汽等车企智能驾驶、水利地质监测、气象探测等领域。
咨询机构灼识咨询数据显示，全球及中国GNSS市场持续扩容，中国市场增速大幅领先全球，增长势能强劲。
2025年，全球GNSS空间定位服务市场规模达23830亿元，预计2030年增至31230亿元，2025—2030年复合增速5.6%；中国该领域市场规模2025年为6076亿元，预计2030年将突破万亿、达10254亿元，对应复合增速11%，增速是全球两倍左右。
细分芯片及模组赛道，2025年全球市场规模为500亿元，预计2030年达617亿元，五年复合增速4.3%；中国市场2025年规模126亿元，预计2030年攀升至204亿元，复合增速10.1%，远超全球平均水平，本土产业成长势头突出。
在这个前景景气的行业中，公司营收保持稳健增长，但尚未摆脱亏损状态。2023年至2025年（下称“报告期”），公司营收从6.45亿元增长至10.14亿元，三年复合增长率25.4%；年内亏损持续收窄，分别为2.89亿元、1.41亿元、1.13亿元，三年亏损合计 5.43 亿元。亏损核心因素来自芯片行业重研发属性，近三年公司累计研发投入超3.3亿元，研发费用占营收比例常年高于14%。
值得关注的是，企业营收结构存在明显结构性矛盾。低毛利的第三方芯片分销业务是营收支柱，2025年该板块收入6.81亿元，贡献近七成营收，但毛利率仅2.7%；代表核心竞争力的GNSS自研业务2025年营收3.33亿元，毛利率28.3%，营收占比仅32.8%。尽管公司持续倾斜资源发展自研芯片，GNSS业务营收占比三年间由26%提升至32.8%，但高附加值业务体量仍偏小。
现金流层面，公司经营活动现金流连续多年为净流出，现金储备持续消耗。2022年末现金有8.31亿元。2026年前四个月内现金减少近1.4亿元，至2026年4月已缩水至3.09亿元，
本文源自：国际金融报
